ウクライナ停戦期待後退で伸び悩み　　ポーランドズロチのスワップ成績（2月9日週）

チェココルナ

2025.02.21

みなさんこんにちは。高金利通貨の長期保有でスワップ狙いの運用をしています。中欧通貨のポーランドズロチとチェココルナは対ユーロでとくに変動が小さく、新興国の高金利通貨と比較してかなり安定しています。

ポーランドは23年11月に利下げをいったん停止し、一方でユーロ圏利下げサイクル入りとなって、スワポも増加に転じています。

2月20日発表の1月の企業部門の賃金上昇率は、前年比で予想9.3%のところ9.2%となり、前回の9.8%から鈍化しています。1月の雇用者数の増加率は、前年比で予想-0.7%のところ-0.9%となり、前回の-0.6%から低下しています。雇用指標は少し軟調のようです。

2月9日週のユーロ/ズロチはほぼ週の高値の4.195で始まり、4.157まで下げて4.168でクローズとなりました。16日週は4.148までズロチ高が進みましたが、一転して4.183まで上げたのち、4.16付近での推移となっています。

ユーロ/ズロチは1年ほど続いたレンジの下限を割り込んで下落していて、今週は再度安値更新しました。ウクライナ停戦協議をめぐる報道に左右される動きで揉み合っていて、停戦期待が一時後退で上昇となりましたが、ズロチは伸び悩みも高止まりしています。

Axioryでユーロ/ズロチの売りを100,000通貨保有としていましたが、上昇したので20,000通貨追加して120,000通貨としています。変動を抑えるため、いくらか逆相関の傾向があるユーロ/米ドルの売りポジ80,000通貨と組み合わせています。

2月9日週の合計のスワポ額は*21,272円となりました。12日あたりに間違った額が付与されたようですが、いまのところ訂正されてないようです。

利益の合計は前週比-24,815円と減少しました。

ユーロ/ズロチの含み益は増えたのですが、ユーロ/ドル上昇でかなりマイナスとなっています。ある意味で逆相関の組み合わせが効いています。

週間スワップ推移

年率は実際にこの運用で入れている額をもとにした証拠金ベース(1日平均スワップ×365日÷10000 通貨あたりの証拠金：左)とレバレッジをかけていない場合の保有額ベース(1日平均スワップ×365日÷ユーロ円終値÷10,000：右)で示しています。

週間運用成績(円)

↓前週のポーランドズロチの成績↓

AXIORYでユーロ/チェココルナの売り170,000通貨保有していましたが、スワポがマイナスとなったので決済しました。

スワポがプラスのiFOREXに引越して130,000通貨保有としていましたが、24年末に損出しで50,000通貨決済し、60,000通貨ポジって140,000通貨での運用としました。

評価損益がプラスとなったので、先週40,000通貨利確しています。

チェコは昨年末に利下げをいったん停止しましたが、2月は利下げ再開で3.75%としています。

2月9日週のスワポの合計額は6,300円となり、ポジ決済で減少しましたが、1万通貨の1日あたりの額は増えています。

損益の合計は前週比で+81,131円となりました。

評価損益がプラ転したところで利確し、1,482円の利益が出ています。またコルナ安となれば買い増しする予定ですが、コルナもウクライナ停戦期待で高めの推移が続いています。

週間スワップ推移

年率は実際にこの運用で入れている額をもとにした証拠金ベース(1日平均スワップ×365日÷10000 通貨あたりの証拠金：左)とレバレッジをかけていない場合の保有額ベース(1日平均スワップ×365日÷ユーロ円終値÷10,000：右)で示しています。

週間運用成績(円)